5月13日，中国人民银行发布的4月金融统计数据显示，4月末，广义货币(M2)余额249.97万亿元，同比增长10.5%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.4个百分点。4月份人民币贷款增加6454亿元，同比少增8231亿元；4月社会融资规模增量为9102亿元，比上年同期少9468亿元。
其中，4月末M2增速超出市场预期。中国民生银行首席研究员温彬认为，M2增长超预期有三方面的原因：一是4月降准落地，有助于提高货币乘数，从而加强了货币派生效应。二是财政政策积极发力，4月财政存款仅小幅增加410亿元，同比少增5367亿元。三是去年4月M2同比增长仅为8.1%，形成了较低基数，对今年4月M2的回升形成一定贡献。
市场较为关注的是，4月人民币贷款和社会融资规模增长明显放缓。“历年4月的新增贷款通常是低于3月的，这是季节性规律。”光大证券固定收益首席分析师张旭表示，如2019至2021年这3年中，4月的贷款增量分别较上一个月减少了39.6%、40.4%和46.2%，2016年4月下滑的幅度甚至达到了59.4%。今年3月信贷增长较快，新增量形成了历年3月的高点，这也是今年4月回落幅度偏大的一个原因。
“不建议过度关注单月的信贷数据。”张旭认为，单月的贷款增量具有明显的季节性特征，不同月份之间的差异较大。用月度信贷增量或是其环比增速对信贷增长的变化趋势进行研判容易出现偏差。因此，在研判信贷增长的变化趋势时，应适当拉长时间窗口，如使用双月同比或多月同比这样的口径来观察。
温彬认为，4月M2增长较快，前4个月累计新增社会融资规模超过去年同期，也体现了金融靠前发力支持实体经济发展。
“金融对实体经济的支持力度稳健。”对于4月金融统计数据，中国人民银行有关负责人表示， 4月末，M2和社会融资规模增速分别为10.5%和10.2%，均保持在10%以上的较高水平。前4个月新增贷款8.9万亿元，为历史同期次高水平。1至4月企业贷款利率为4.39%，同比下降0.25个百分点，保持在有统计记录以来的低位。4月份人民币存款增加909亿元，同比多增8161亿元。
对于4月份当月人民币贷款增长明显放缓，同比少增较多，中国人民银行有关负责人认为，这反映出近期疫情对实体经济的影响进一步显现，叠加要素短缺、原材料等生产成本上涨等因素，企业尤其是中小微企业经营困难增多，有效融资需求明显下降。
中国人民银行有关负责人强调，近期，疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。同时也要看到，我国发展有诸多战略性有利条件，经济体量大、回旋余地广，具有强大韧性和超大规模市场，长期向好的基本面不会改变。
温彬认为，目前，我国经济面临更趋复杂多变的内外部环境，风险挑战有所上升，稳增长更加紧迫。货币政策要继续发挥好总量政策和结构性政策双重功能，提振有效融资需求，稳定信贷总量。运用存款利率市场化机制的调整，引导实体经济融资成本下行。持续加大对重点领域和薄弱环节以及受疫情影响行业的支持力度，为市场主体纾困，促进经济运行在合理区间。
中国人民银行有关负责人表示，下一阶段，人民银行将按照党中央、国务院决策部署，将稳增长放在更加突出的位置，加大稳健货币政策的实施力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加快落实已出台的政策措施，积极主动谋划增量政策工具，支持经济运行在合理区间。
具体来看，一是稳定信贷总量。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，宏观杠杆率会有所上升，但保持在合理区间。二是降低融资成本。充分发挥贷款市场报价利率改革效能，发挥存款利率市场化调整机制作用，推动降低银行负债成本，进而带动降低企业融资成本。推动金融机构减少收费，向实体经济合理让利。三是强化对重点领域和薄弱环节支持力度。督促金融机构全面落实好“金融23条”，支持受困企业纾困、畅通国民经济循环、促进外贸出口发展，灵活调整受疫情影响较大的居民家庭、小微企业主、个体工商户、灵活就业人员信贷还款安排。（经济日报记者 陈果静）
