黄金“买法”变了 上半年中国黄金需求518吨 投资占比66%创新高

湖北日报全媒记者 王艳华

金价持续走高，正在改变中国人的黄金消费方式。

一边是金饰柜台前，消费者更加谨慎；另一边是投资市场上，金条、金币受到追捧，需求创下历史新高。

世界黄金协会最新发布的报告显示，2026年上半年，中国市场黄金需求达518吨，同比下降7%，但仍高于近十年平均水平。其中，金饰需求明显回落，而投资需求占黄金总需求比重达到66%，成为支撑市场的主要力量。

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金饰消费少了，但花的钱没少

高金价推动消费转向“轻量化”

今年以来，黄金价格持续处于高位，让传统黄金消费出现变化。

数据显示，二季度中国市场金饰需求仅50吨，同比下降28%，与一季度相比环比下降41%。

除了二季度通常为传统金饰消费淡季之外，价格上涨成为影响消费需求的重要因素。不少消费者开始“精打细算”：有人推迟购买计划，有人选择以旧换新，也有人从购买大克重黄金转向轻量化产品，还有消费者转向金条、金币等投资产品。

不过，黄金消费并非简单降温。虽然消费总量少了，但按金额计，上半年消费者在金饰产品上的支出仍持续上升。上半年，中国市场金饰消费总额达到1419亿元人民币，同比增长2%。

金饰吨量需求走弱，但人民币消费金额上升。图源：世界黄金协会

“少买一点、买精一点”成为新的消费趋势。轻量化硬足金、高端古法金等产品受到关注，黄金消费正在从过去追求克重，转向更加注重设计、工艺和情感价值。行业不断推出融合了平价钻石、彩色宝石及珐琅元素的轻量化设计，为消费者提供兼具性价比与情感价值的选择。

世界黄金协会认为，未来金饰需求恢复仍将取决于金价走势和消费者信心。高金价可能继续影响黄金购买重量，但轻量化、创新型和高附加值产品仍有市场空间。

中国市场各板块零售黄金需求。图源：世界黄金协会

金条金币卖爆了

上半年投资需求创历史新高

与金饰消费承压形成鲜明对比的是，黄金投资热度持续升温。上半年，金条金币需求同比激增31%至314吨，创下历史最强半年度表现。

上半年，中国市场黄金总需求达518吨，投资需求（金条、金币及黄金ETF）占到了需求总量的66%，反映出市场对风险对冲、财富保值及收益获取的强劲需求。

投资者为何持续买入黄金？

世界黄金协会预计，黄金投资需求将保持强劲。一方面，全球地缘政治风险和经济不确定性增加，黄金的避险属性受到关注；另一方面，国内债券收益率处于低位，投资者寻求资产保值和组合分散，进一步提升了黄金配置需求。

与此同时，央行购金也持续释放积极信号。

数据显示，今年上半年，中国人民银行购入黄金40吨，已连续20个月增持黄金，创下历史最长连续增持周期。截至6月底，中国官方黄金储备达到2346吨，占外汇储备总额的8%。

金条与金币购买量有望创年度新高。图源：世界黄金协会

世界黄金协会预计，下半年投资需求将保持相对强劲，地缘政治风险、财富保值需求以及黄金资产配置价值，仍将支撑投资者对黄金的关注。

从“买首饰”到“买资产”，黄金市场正在发生变化。高金价之下，消费者更加理性，而投资者则更加积极，黄金消费与投资两端呈现出明显分化。