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董登新:破解中小企业融资困境 资本市场大有可为

发布时间: 2011-11-11 16:48 来源: 荆楚网 进入电子报手机看新闻

专题:中国民营经济发展长江论坛

 

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新教授在民营经济发展长江论坛上演讲 湖北日报记者 孙文/摄

民营经济发展长江论坛现场 湖北日报记者 孙文/摄

  荆楚网消息(记者黄啸)“要破解中国中小企业融资困境,资本市场可大有所为。正确引导民间资本,以大力发展直接融资克制银行业过分强势,能够帮助中小企业突破融资难题这一瓶颈。”11月11日上午,中国财经评论员、武汉科技大学金融与证券研究所所长、湖北省中小企业研究中心主任董登新教授,受邀参加由荆楚网、楚天金报、武汉科力协管理顾问有限公司共同主办的“中国民营经济发展长江论坛”并发表主题演讲。

  在为时40分钟的发言中,董登新教授以全民放贷的滥象、银行强势的风险、国内直接融资的弱势、市场导向型的融资模式在中国是否可借鉴、中国民间资本往何方去等5个关键词,用见微知著的学术敏感力和深入简出的形势分析打动了现场的1000余位中小民营企业家们,博得阵阵掌声。

  董登新在演讲中用热播电视剧《下海》中的段子,引出目前中国民间放贷的混乱。“民间资本是个好东西,如果我们因势利导它可能就魅力无穷,但是如果引导不好,它将是祸患无穷。近期温州和鄂尔多斯等地的民间借贷市场先后出现了资金链断裂危机,中小企业融资困境重新被摆上台面。全民放贷在这样的背景下出现,存款的负利率是导火索。另外还有投资渠道单一,银行的强势与VC/PE的无能等原因。”

  “民间资本脱离实业资本和银行体系之外进行资金炒作,将会是社会极大的灾难。”董登新谈起民间资本的有序流动时言语中显露出担忧。“今年以来,中国人民银行连续上调人民币存款准备金率,并多次提高存款利率。中小企业成为了融资的弱势群体。中国银行业的过分强势和中国的单一直接融资结构极大地集中了融资风险。”

  “中国市场化的企业债发行是从2007年9月份才起步,而且存在着只允许上市公司和央企发行,这是歧视性的,不公平的,中小企业融资短板就在这儿。公司债的发行应该加速扩容。”谈到中小企业融资困境的细节,董登新教授还提出了一个观点“中小企业贷款难是正常的,融资难不正常。但在中国,贷款困难与融资困难结合成了一个东西。”

  近年来,随着中小板和创业板市场发展,难以在银行贷款的中小企业越来越认识到资本市场的融资优势,资本市场已成为中小企业融资的重要渠道。对此,董登新表示,创业板上市公司业绩不稳定是正常的。创业板上市公司的定位是高成长,高成长的背后暗含着高风险,以财富的效应激励更多人创业。他还极力支持创业板扩容,看好新三板和垃圾债对缓解企业融资困难的贡献。

  “中国目前的VC/PE状况是非常糟糕的。VC是做十月怀胎的,有高风险,一朝分娩就股权退出,重新回到十月怀胎的痛苦。中国不少的VC/PE却利用其信息优势和专家团队进行投机,这是不正常的。”

  在演讲最后,董登新教授给出精炼结论,“中国金融格局的变革,意味着中国企业的单一融资模式将走向多元化。其多元化的途径有自我创业、投资证券市场、把资金交给VC/PE打理,当然也可以直接办实业,这些方式都可以有效导向民间资金流,是把民间资本导向实体的有效途径。”

(本文来源:荆楚网 编辑:admin)
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