东湖高新区获批"新三板" 武汉将成金融创新"乐土"

　　本报讯（记者肖年红）昨日（22日），市政府金融办向本报独家披露，经过六年时间不懈努力，武汉东湖高新区申请“新三板”扩容试点已获国家批准。目前，“新三板”运行规则、操作程序均已成型，只待宣布开板时间。

　　“新三板”首批扩容试点，武汉东湖高新区抢得“头筹”。按照扩容方案，“新三板”是在原有中关村科技园区试点的基础上，将范围扩大到其他具备条件的国家级高新技术园区。此前，全国超过40家高新区都在争取首次扩容资格。

　　“虽然目前还不知道新三板首批扩容的全国其他城市，但武汉东湖高新区入选已是‘铁板钉钉’”。昨日，长江证券一位负责“新三板”工作高层人士，肯定表示。

　　市金融办副主任刘立新介绍，6年前中关村启动“新三板”后，武汉就开始筹备、申请试点。目前，东湖高新区“新三板”各项准备工作就绪，已有40家企业与券商签订“新三板”辅导协议，并储备200多家后备企业梯队。

　　刘立新表示，东湖高新区获批“新三板”之后，预计首批挂牌企业不少于10家，签订正式辅导协议的企业不少于50家，更多科技型中小企业将通过资本市场筹集资金。

　　据悉，始于2001年的“股权代办转让系统”被称作“老三板”。2006年1月，中关村科技园区非上市股份公司开始进入代办转让系统进行股份报价转让，因挂牌企业均为高科技企业，不同于原转让系统内的退市企业，故被称为“新三板”。

　　中关村是国务院批准的第一个新三板试点园区。

　　业内人士介绍，“新三板”主要是为了让暂时不符合主板及创业板上市标准或者等不起排队时间的公司，可以由原股东和愿意购买公司股票的投资者直接交易，通过“新三板”上市，可以实现快速融资。

　　目前，武汉东湖高新区是继北京中关村之后，我国第二个国家自主创新示范区，也是中部首个示范区。去年11月，国家公布首批科技和金融结合试点名单，武汉是16个地区中唯一的省会城市。

　　>>>举措

　　本报讯（记者熊琳晖 通讯员曹蕊）“对企业新三板挂牌奖励由区级奖励50万元，增加到市、区共同奖励120万元”。昨日，武汉东湖高新区管委会透露，目前武汉已经出台重奖措施，鼓励企业到“新三板”上市挂牌。

　　奖励具体分“三步走”：企业经证券机构辅导，完成股份制改造的，光谷奖励20万元；备案材料被正式受理的，光谷再奖励20万元；未来在“新三板”成功挂牌的，光谷再奖励30万元，武汉市还另奖50万元。

　　上月初，国电武仪、亿房信息等9家成功完成股改的“新三板”后备企业，就分别获得高新区奖励20万元。

　　据悉，东湖高新区“新三板”上市门槛是：注册资金超过500万元、有连续两年盈利记录标准。目前，武汉进入“新三板”后备的企业已超过200家。

　　本报讯（记者肖年红）记者昨日获悉，目前东湖高新区集中了全省三成左右的高新技术企业，成为未来“新三板”强大的科技队伍。

　　统计显示，截至去年底，东湖高新区又有73家企业通过高新技术企业认定，已累计有356家企业获得该项认定，占全省1184家的近三分之一，在国内高新区处于领先地位。

　　据规定，由科技部、财政部、国家税务总局联合认定的高新技术企业，可减按15%的税率享受企业所得税优惠政策。

　　>>>难点

　　本报讯（记者熊琳晖 通讯员曹蕊）东湖高新区企业筹备“新三板”上市时遇到的主要困难是什么？主要是企业运营不规范，股份制改造环节遇到困难。

　　据悉，拟在“新三板”上市主要为中小微型企业，大部分是私营、民营甚至家族企业。要在“新三板”挂牌，首先要进行公司股份制改造，设立董事会、监事会、股东大会等规范经营管理制度；但是，一旦股改，很多民营企业将涉及到补税，分配此前未分配的利润等。

　　“企业最主要的共性困难就是不够规范”。东湖高新区管委会金融办副主任查琏锁分析。

　　据悉，东湖高新区对“新三板”另一主体——券商，也采取了开放的态度。查琏锁说，只要是证监会批准的、具备相关资质的，又愿意在此开展“新三板”业务的券商，东湖高新区都敞开大门。

　　>>>意义

　　武汉区域金融中心增添“核能量”

　　武汉将成

　　金融创新“乐土”

　　武汉东湖高新获批“新三板”，这是一次重大的战略性机遇，全国风投、创投机构将云集武汉，推动武汉成金融创新的“乐土”。

　　“武汉东湖高新获批‘新三板’，这是一次重大的战略性机遇，全国风投、创投机构将云集武汉，推动武汉成金融创新的‘乐土’”。昨日，本报记者电话连线在外地开会的长江证券负责“新三板”工作的场外市场部总经理宋望明。

　　“‘新三板’会有新的制度性根本变革，带来的不是量，而是质的变化”。宋望明认为，这是武汉乃至湖北省迎来的最好经济发展机遇，中小微型企业将通过“新三板”融资，实现跨越式发展。

　　他认为，“新三板”对武汉经济影响主要体现在两个方面：一是金融创新。二是银行业发展。

　　“新三板”落户之后，必定会吸引全国风投、创投机构云集武汉，推动VC、PE等扎堆发展，解决中小微型企业融资难。这是因为“新三板”增加了PE退出渠道，它是IPO之外的有益补充。对于投资“新三板”挂牌公司的私募股权基金来说，成为了一种资本退出的新方式，挂牌企业也因此成为了私募股权基金的另一投资热点。

　　“新三板”一旦挂牌，意味着上榜企业股权流动性将大为提高，股权将成为变现能力极高的资产。（记者肖年红）

　　我市金融中心

　　三要素已基本齐全

　　“新三板”，我们期待了很久。东湖高新区获批“新三板”，无疑为武汉区域金融中心建设增添了一个“核能量。

　　“新三板，我们期待了很久”。昨日，市政府金融办副主任刘立新表示，东湖高新区获批“新三板”，无疑为武汉区域金融中心建设增添了一个“核能量”。“新三板”落户，我市金融中心应具备的金融市场、金融机构、金融产品等三要素已基本齐全。

　　作为除上交所和深交所之外唯一合法的场外交易市场，“新三板”花落武汉，将弥补武汉缺少地方资本市场的不足，为武汉构建起多层次的资本市场，也为企业融资提供了更多渠道，加快银行融资与科技产业嫁接，为高科技中小企业提供资金支撑平台。

　　他介绍，多层次资本市场应该是一个“金字塔结构”，位于顶层的是沪深主板和中小板市场，位于第二层的深圳创业板市场，位于第三层的是代办股份转让系统（新三板），以及位于底层的各类金融要素市场。

　　东湖高新区获批“新三板”，这也给武汉建设区域金融中心增添了一个“核能量”。据其透露，武汉区域金融中心建设日渐成熟，各类区域性银行和金融机构纷纷进驻武汉。湖北银行、汉口银行、武汉农村商业银行实力进一步壮大。

　　武汉金融辐射能力日益增强，跨区域金融协调机制已经形成。人民银行武汉分行辖湖北、湖南和江西三省；交通银行、招商银行等股份制银行武汉分行的管辖业务，也已涉及长沙、南昌等地。

　　同时，25家金融机构在汉兴建或拟筹建后台服务中心，武汉正成为设立金融后台服务中心的热点地区。

　　（记者程思思 通讯员魏森）

　　>>>专家解读

　　“由于目前中国股市发展尚不够规范和成熟，为了保护中小投资者利益，新三板必须设有明确门槛”。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授认为，“新三板”准入对象可考虑重点支持两类企业。

　　他建议，“新三板”准入对象考虑重点支持两类企业：一是从主板、中小板和创业板退市的公司；二是非上市、高科技、高成长性中小企业，它们的挂牌标准应远低于创业板，但“新三板”应将传统产业拒之门外，这样有利于鼓励全民创业，以创业带动就业，以产业升级推进经济转型。

　　这是因为，在挂牌标准上，从主板、中小板和创业板转板过来的退市公司，不需要条件，可直接在“新三板”挂牌；非上市、高科技、高成长性中小企业在“新三板”挂牌，则至少需要同时满足三个条件：总股本不低于1000万股；近三年连续盈利，且三年累计净利润不少于1000万元；净资产不少于1000万元。待时机成熟后，可根据实际情况再行下调标准。

　　董登新指出，“新三板”作为中国未来的OTC（场外交易市场，又称柜台交易市场或店头市场），它是构建多层次股市的重要一环。当“新三板”建成之后，它将发挥两大重要作用：其一，“新三板”将负责全面接收来自主板、中小板和创业板的退市公司，为它们提供继续转让的机会；其二，作为新兴产业或创业型企业的孵化器与培育所，“新三板”将为主板、中小板和创业板提供全新的、“没有被污染”的上市资源。（记者肖年红）

　　>>>链接

　　本报北京电（驻京记者柯立）中关村是目前全国第一个“新三板”。目前共有132家企业申请上“新三板”，实际有108家企业挂牌。昨日，中关村管委会相关负责人接受本报记者采访时说：北京举全市之力做强中关村“新三板”。

　　中关村“新三板”有别于传统柜台市场，是通过深交所的技术系统和券商连接起来，是全国性的统一市场。目前全国100多家券商中，有61家具有代办转让资格，全国4300个营业部可以从事中关村公司的股份交易，占营业部总量的89%。

　　近年来，中关村“新三板”不断完善制度，试点企业不断增加，其价值功能和高效低成本按需融资的优势初步显现。中关村统计数据显示，目前已有152家企业参与试点；32家企业完成或启动了38次定向增资，融资总额17.1亿元。

　　不过，中关村“新三板”启动初期，交易不活跃，一直备受诟病。比如其交易制度规定：公司股东人数不能超过200人，交易起点高达3万股，且每手1万股，不向个人开放，且柜台交易而非竞价，导致低迷，融资功能差。

　　不过，本次扩容后，“新三板”交易制度或将有重大变革。7月21日，中国证券业协会在大连召开会议，主题就是“新三板”交易制度建设。新交易制度的草案，内容除了引入集合竞价模式外，最低买卖量下降到1000股，每天涨跌幅为30%，而投资者的开户门槛降为资产30万以上、具备2年以上证券投资经验。

　　据透露，新方案草案对“新三板”扩容后的交易制度、定增方案等作了详细规定和解释，几乎完全突破中关村股权转让平台试点规定。

　　>>>区别

　　大不同

　　“新三板”

　　1、挂牌公司性质不同。主板、中小板和创业板的公司都是上市公司，“新三板”挂牌公司将是未上市的成长型、创新型中小企业。这是“新三板”区别主板市场的主要特点。

　　2、挂牌条件不同。主板、中小板和创业板上市条件中对申请人的盈利状况和企业规模都有相应要求，条件更严格。“新三板”挂牌条件拟不设盈利状况和企业规模指标，只要申请人依法设立、主营业务突出且持续经营、公司治理结构健全，就可以申请挂牌。

　　3、申请挂牌程序不同。主板、中小板和创业板公司都需要经过证监会的首次公开发行审核。“新三板”申请挂牌程序将进一步发挥场外市场运营机构的自律管理职能，弱化行政管制。

　　4、转让方式不同。目前主板、中小板和创业板以集中竞价交易方式为主。“新三板”由于挂牌公司规模普遍较小，股权较为集中，拟以协议转让为主，并引入做市商双向报价的做市交易方式，增强流动性。

　　5、“新三板”不是大众参与型市场。“新三板”有较为严格的投资者适当性制度，具备相应风险识别和风险承受能力的投资者方能参与。从国外的同类市场和中关村试点看，交易均不活跃。

　　6、“新三板”建设将采取逐步扩大试点的方式稳步推进。初期将选择少数城市条件成熟的国家级高新技术园区，不会对已有市场产生负面影响。

　　（记者肖年红 整理）

　　>>>流程

　　大流程

　　“新三板”挂牌

　　业内人士介绍，拟在“新三板”挂牌企业需要走完“五大流程”，全部流程预计需要半年左右的时间。

　　第一大流程：公司股份制改造

　　“新三板”市场主要以非上市股份有限公司为主，目前尚处于有限公司阶段的拟挂牌公司首先需要启动股改程序。

　　第二大流程：主办券商尽职调查

　　主办券商针对拟挂牌公司设立专门的项目小组，至少包括注册会计师、律师和行业分析师各1名，并确定项目小组负责人。以财务、法律和行业三个方面为中心，开展对拟挂牌公司尽职调查，建立健全公司法人治理结构，规范公司运作。

　　第三大流程：证券公司内部审核

　　这是“新三板”挂牌重要环节，主办券商内核委员会议审议拟挂牌公司的书面备案文件并决定是否向中国证券业协会推荐挂牌。

　　第四大流程：报监管机构审核

　　这是“新三板”挂牌的决定性阶段，中国证券业协会审查备案文件并做出是否备案的决定。

　　通过内核后，主办券商将备案文件上报至协会，协会决定受理的，向其出具受理通知书，自受理之日起五十个工作日内，对备案文件进行审查，核查拟挂牌公司是否符合“新三板”试点办法和挂牌规则等规定，如有异议的可以向主办券商提出书面或口头的反馈意见，由主办券商答复。无异议的，则向主办券商出具备案确认函。

　　第五大流程：股份登记和托管

　　依据《试点办法》的要求，投资者持有的拟挂牌公司的股份应当托管在主办券商处，初始登记的股份应托管在主办券商处。推荐主办券商取得协会备案确认函后，辅助拟挂牌公司在挂牌前与中国证券登记结算有限责任公司签订证券登记服务协议，办理全部股份的集中登记。（记者肖年红 整理）

　　主要是为暂时不符合主板及创业板上市标准或者等不起排队时间的公司，可以由原股东和愿意购买公司股票的投资者直接交易，通过“新三板”上市，实现快速融资。

　　主板、中小板和创业板的公司都是上市公司，“新三板”挂牌公司将是未上市的成长型、创新型中小企业。按照设计，“新三板”主要是为未上市股份公司提供股份转让服务，不向社会公众募集资金，即便融资也是以定向募集为主，且增资规模较小。

　　“新三板”作用

　　第一、新三板将负责全面接收来自主板、中小板和创业板的退市公司，为它们提供继续转让的机会；

　　第二，作为新兴产业或创业型企业的孵化器与培育所，“新三板”将为主板、中小板和创业板提供全新的、“没有被污染”的上市资源。

　　“新三板”影响

　　“新三板”落户之后，必定会吸引全国风投、创投机构云集武汉，推动VC、PE等扎堆发展，解决中小微型企业融资难。挂牌企业也成为私募股权基金的另一投资热点。