5月24日，由富国基金主办的第九届“富国论坛暨富国基金20周年资本市场论坛”在上海召开。论坛以“科创新时代，投资新机遇”为主题，围绕中国经济发展前景与科创新时代下资本市场如何布局等热点展开讨论，为投资者新形势下的投资机会和方向提供重要思考。
申万宏源证券战略业务负责人、保荐代表人屠正锋认为，目前科创板所申报的企业主要突出了“科技创新”这一特质，科创属性很明显，尤其是研发的强度，总体上占比是高于创业板的。此外，现在披露的公司估值水平差异比较大。“我们投行在钻研企业的时候第一看重的是科创属性，其次会考虑发行条件和合规性的要求。”
他认为，目前100多家企业，假设估值比较高肯定会出现分化，虽然是科创属性，但行业领域不同，行业周期阶段不同，定价分化会很厉害，定价会出现先扬后抑的过程，未来一定会分化，对于投资机构来说就是筛选出真正的好企业，但这要交给市场。
前华泰联合证券资深保荐代表人王骥跃则表示，科创板的审核和此前发行部的审核有比较大的差别。从上交所发的企业问询函可以发现变化，之前证监会是围绕发行条件问问题，是否符合发行条件，真实性、准确性、完整性等。而科创板要求问出一个真公司，对真实性、准确性要求高，更多是对业务有了描述性的披露。他认为，定价的问题涉及到两件事，一是公司到底值多少钱，这个可以通过价值判断、价值分析有不同的估值体系和估值方法来做判断；二是A股里的筹码游戏，而不是价值游戏。
兴业证券研究院大健康与消费研究中心总经理、医药行业首席分析师徐佳熹认为，作为研究人员，备战科创板还需要增加三方面能力，第一是知识储备，第二是和一级市场人士沟通的能力，学习投前如何给估值，怎么看项目等；第三则是规则的把控，包括交易规则和上市规则。在他看来，挑战很多，比如有“说一个股票不好”的胆识。徐佳熹认为，科创板以后用第四、第五条上市，PE、PB就不可能作为估值的锚。以医药行业而言，我们需要培养一批人，比如医药领域专家、医药研究员，有医药投资经验的领导等，有这样的团队就可以把握估值体系。
安信证券研究所所长胡又文则认为，挑战最大的就是对于卖方研究能力全方位的考验。他表示，现在上市公司的定价投行要参与。对于二级市场的参与者，投行的报告，包括卖方的报告就是非常重要的依据。这些对于卖方研究员的挑战前所未有，对于分析师也是前所未有的机遇，他们可以参与到历史性的时刻里面。这是一个非常大的机会。胡又文认为，上一轮计算机企业定价是由交易员规则的推动，市场资金面的推动。下一轮估值市场体系的重构会起决定性作用。
富国科技创新灵活配置基金经理李元博表示，从目前预披露的100多家科创板来看，跟主板比较大的不同，大部分的公司处在高速成长期，对于成长股的投资和研究的框架，在科创板仍然是适用的。不过，在他看来，科创板也有一定挑战。因为科创板很多企业所在的领域，以前在没上市之前是相对默默无闻的，也就是说竞争对手没有看到这个市场，或者说看不起这个市场。上市之后就会面对竞争压力，这对于公司后续标的选择，或者是后续跟踪的工作的要求就更高。李元博认为，对于有盈利、有必要重资产的行业，用一些有PE和PB的估值可以解决一些问题，还有一些公司盈利规模比较小，或者有一定的冲击性，抑或是处在研发投入的高峰期，其实用PS估值是能够解决大部分的问题。
