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央行今起降准0.5个百分点 股市或反弹后继续震荡

发布时间:2015-02-05 06:57:23来源:SRC-13

  楚天都市报讯 记者赵杰 丁红森

  昨日晚间,央行官网发布消息称,自2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低存款准备金率4个百分点。

  通缩加剧增加宽松空间

  央行此次降准是继2012年5月18日全面下调存准率后第二次全面降准。根据去年12月存款规模估算,此次统一下调准备金率将释放近5868亿元流动性,加上定向降准,整体估计释放流动性6000亿元左右。央行称将继续实施稳健的货币政策,保持松紧适度,引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。

  “对于通缩的担忧上升和经济增长疲软,是央行此次降准的理由。”瑞穗经济学家沈建光认为,1月PMI时隔28个月首次降至荣枯线以下;今年通缩加剧增加了货币政策宽松的空间;近期股市的回调也对保持金融稳定提出要求;此外,降准也是应对节前流动性紧张的举措。

  兴业银行首席经济学家鲁政委认为,降准同时意味着中国对全球竞相的宽松做出反应,人民币汇率也将进入贬值通道,否则,“降准就仅仅只有脉冲效果而无助于经济的企稳”。

  大水漫灌结合精确滴灌

  值得注意的是,央行此次降准,首次采用了全面与定向相结合的方式,既有“大水漫灌”,也有“精确滴灌”。民生银行首席研究员温彬认为,这是货币政策工具使用的又一次创新,体现了货币政策的松紧适度。

  在不少业内人士看来,此次央行降准只是序幕。“这是一个全球大放水时代,预计未来货币政策依旧宽松,降准、降息将轮番上阵。”民生证券研究院执行院长管清友说。

  股市或反弹后继续震荡

  央行降准对股市会有何影响?武汉科技大学金融研究所所长董登新昨日表示,降准对股市短期有所提振,但影响有限。股市在高开反弹后仍将以震荡为主,难现疯牛行情。

  降准消息公布后,南方基金杨德龙表示,对实体经济是重要利好,对当前震荡调整的股市是及时雨,有利于蓝筹股引领指数再次反弹。

  而董登新则称,此次降准缓解了银行的资金紧张,增加了银行的可贷资金。但目前银行的不良贷款率上升,而房地产以及重化工业等主要贷款对象产能过剩,在中小企业放贷风险仍偏高的情况下,银行的贷款投向和增长也受影响,因此对于经济和股市的利好有限。

  不过,在经济学家、北京视野咨询中心主任钟朋荣看来,央行此次开闸放水,影响最大的是股市。“虽然证监、银监、保监三会近期联手监管两融业务,整顿杠杆资金入市,但是由于资本自身的逐利性,新增流动性还是有可能流入股市,对实体经济提升作用可能有限。”

  分析

  银行地产等资金密集型行业将获益

  业内人士表示,央行降准对于股市各个板块和概念的影响不一,如果从行业而言,银行、地产等资金密集型行业都将获益。

  海通证券银行业分析师王宇轩认为,6000亿左右的流动性将对银行业2015年净利润贡献2个百分点左右,重点推荐中国银行、兴业银行和招商银行。此外,作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。

  首创证券分析师王剑辉认为,房地产板块也将从中受益,历史数据显示,降准周期内地产股大幅跑赢市场。流动性预期有所好转,不排除部分刚需入市的可能,至少成交量的些许好转有利于缓解房企紧绷的资金链,加仓推荐首选保利、万科等龙头股。

  此外,大宗商品及高分红概念股也将有所利好。配合全球流动性松动的预期,大宗商品走势或超预期,推荐有色金属概念股铜陵有色、中国铝业、江西铜业。

  中金王汉锋认为,之前隐含了较多悲观预期的板块,都要重新修正其看法,都存在重估的空间。目前正是年报陆续披露阶段,对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言,正是一个长期价值凸显的时候,推荐高送转概念股众信旅游、天保重装、赢时胜、飞天诚信。

  广发证券则认为,考虑到大金融板块在上次降息之后机构配置力度过大,建议超配那些同样受益于流动性放松、前期机构配置力度小、且和油价上涨正相关的传统周期行业——化工、石油、煤炭、有色。