3月，财政部下达了1万亿元地方政府债券置换存量债务额度。5月，财政部下达了第二批1万亿元地方政府债券置换存量债务额度。8月27日，财政部部长楼继伟在向全国人大常委会会议作《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》时表示，已下达3.2万亿元地方政府债券置换存量债务额度。这也意味着在此前下达2万亿元置换债券额度的基础上，又下达了1.2万亿元置换债券额度。
“预计目前下达的置换债券额度已全部覆盖了地方政府今年到期的全部债务。从信用风险的角度来看，原来形式多样、举借主体复杂、融资成本过高、债务期限过短的存量地方政府到期债务，将全部被以统一的省级政府信用为基础发行的低利率、长期限地方政府债券代替。”霍志辉认为，这将有利于地方政府加强债务管理，降低资金成本，改善债务期限错配问题，提升地方政府信用实力。
从目前已发行情况看，浙江、贵州、辽宁、湖北、四川等省市置换债券规模较大，主要是由于这些省份有较大规模存量债务于2015年到期。
据悉，对地方政府债务余额中通过银行贷款等非政府债券方式举借的存量债务，将通过3年左右的过渡期，由地方在限额内安排发行地方政府债券置换。
限额管理有效化解风险
参照国际通行做法及中央国债管理办法，按照新预算法要求，我国对地方政府债务余额实行限额管理，这是规范地方政府债务管理的重要内容。8月29日，十二届全国人大常委会第十六次会议表决通过决议，确定2015年地方政府债务限额为16万亿元，首次明确了地方政府债务总限额。
限额管理具体如何操作？楼继伟解释，在不突破债务风险控制指标的前提下，全国地方政府债务限额由国务院根据国家宏观经济形势等因素确定；每年全国地方政府债务新增限额和总限额，由国务院报全国人民代表大会或全国人大常委会审批。
“对地方政府债务余额实行限额管理是一种科学、规范的债务管理方法，有利于对地方政府债务实施严格规范管理，加强人大审查监督作用。”白景明说。
实际上，对地方债采取包括限额管理在内的一系列规范措施，是为了既充分发挥地方政府债务对稳增长的促进作用，又有效防范化解财政金融风险。受经济增长放缓、物价水平回落，以及结构性减税等因素影响，近年来财政收入增速持续较低。为此，地方债在实施更有力度的财政政策中，扮演着重要角色。
财政部日前发布了《财政支持稳增长的政策措施》，对下一步的财政政策提出5个方面措施建议，其中就包括进一步规范地方政府债务管理。“下一步尽快核定并下达各地债务限额，地方可在债务限额内统筹资金支持重点项目建设”。
新制度框架下的地方债扬帆起航，几个月来的发行只是一个开端。今年余下的3个月，各省市还将发行总额近1.4万亿元的债券。一系列制度性的工作也需要进一步展开，包括地方政府债务分类纳入预算管理、建立债务风险预警机制、全面构建债务监管体系等。
“从规范的治理来看，债务融资需要对举债者的信用等级作出评价。为此，政府综合财务报告的编制就非常重要，这不仅仅是市场投资者要看，对于地方政府治理的现代化，也很重要。”杨志勇表示，地方债从根本上说需要中央和地方财政关系的调整，让地方各级政府事权、财权与财力基本相称，同时要构建与完善地方税体系。
（作者： 编辑：王会）
